投资点：

Keep提出的“ Allinai”战略计划，以领导新的在线健身行业

Keep是一个前瞻性的AI应用程序，并且在数据的规模和丰富度上具有优势。作为国内在线应用程序平台的领导者，Keep在其平台数据的规模和丰富性方面具有领先优势：1）根据规模，Keep的平均每月活跃用户保持在3000万左右，并且成员的渗透率超过11％； 2）在丰富度方面，保持运动类型的运行，骑自行车，全面的培训等。仅运行类别就涵盖了100,000多个跑步路线。去年，与150场马拉松比赛保持合作，包括北马，并记录在个人信息，体育唱片，运动偏好，跑步鞋和智能可穿戴设备数据中。

市场数据

本周家用电器行业上涨了1.7％，其中白色电/黑色电力/小型家用电器/厨房设备扇区上升，下降了-1.2％/+12.2％/+3.0％/+2.5％。就原材料价格而言，LME铜和LME铝的价格分别上涨了3.78％和 +1.60％。

本周，纺织品和服装行业上升并下降了 +0.55％，其中纺织品制造业上升并下降了0.56％，衣服和家用纺织品上升，下降了 +0.41％。本周，328级棉花之间的价格差额为14,817元/吨（0.62％），美国棉花cotlook A77.40美分/磅/磅（0.13％），家用棉花和外部棉花之间的价格差异为614/吨/吨/吨/吨（57.4％）。

投资建议

预计国内需求将在政策支持下引入复苏。建议注意以下方向：1）预计家用电器将继续受益于新老式。建议关注Midea Group，Haier Smart Home，Gree Electric Equeptiances，Hisense Home Eppliances，TCL电子设备和Hisense视频； 2）预计宠物将继续繁荣发展，以反对经济周期。建议关注瓜伊波宠物，中港股票和小股票； 3）今年消费量疲软，小型家用电器和品牌服装受到很大的影响。明年的需求预计将在低基础下恢复。建议注意Xiaoxiong电器，Feike电器，Supor，Xinbao股票以及领先的纺织品和服装领导者Anta Sports，Li Ning，361度，Bosideng，Bosideng，Baoxiu Bird和Hailan Home。 4）新的国家标准和新旧标准和模式优化，明年，电动两轮车的国内销售将具有很强的确定性。建议关注两轮车领导者Yadi Holdings，Emma Technology和Nine Company。

出国仍然是一个长期主题。我们建议注意以下方向：1）清洁设备的领导者具有领先的全球产品强度，并受益于渗透率的提高。我们建议关注石材技术和生态环境； 2）家用电器的领导者继续促进品牌转型，并继续以其规模和效率优势在世界上获得份额。我们建议注意Haier Smart Home，Midea Group，Hisense家用电器，TCL电子产品和HESENSE视频。

喜欢; 3）摩托车品牌仍处于海外的早期阶段，并且在海外市场份额方面有很大改善的空间。建议注意Chunfeng Power，Qianjiang摩托车和Loncin General； 4）工具类别作为房地产的周期后品种，预计将受益于美联储削减利率的背景下房地产带来的潜在弹性。建议关注超级巨星技术，Chuangke行业和Ousheng Electric。

在全球制造业的重建下，中国的制造优势仍然很大。建议注意以下方向：1）中国在全球家用电器，真空清洁剂和工具OEM方面的领先份额，以及全球生产能力布局逐渐改善。建议注意Midea Group，Haier Smart Home，Hisense Home Eppliances，Dechang Co.，Ltd。和Superstar Technology； 2）领先的纺织品和服装制造业与高质量的品牌客户密切合作，并继续扩大海外生产，并且在不确定的贸易环境中具有更多优势。建议注意Huali Group，Kairun Co.，Ltd。，Weixing Co.，Ltd。和Shenzhou International。

风险警告

原材料价格上涨；需求低于预期；汇率波动，等等。